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PPI的通缩值得关注。目前PPI下滑至2.7%，而工业品价格普遍仍在高位，在去产能放缓，以及经济回落背景下，明年下跌概率较大，而油价的同比变化对PPI影响目前也只体现了一部分。明年PPI进入负增长的概率较大，可能会对企业利润造成一定影响，也会对一些名义经济数据造成影响，目前固定资产投资等数据均是名义值。当然工业品价格下跌也会缓解下游企业的成本压力。

最后，利率市场化改革虽然很迫切，但也要在稳妥的前提下积极推进，不能操之过急更不能贻误战机。这是金融改革的需要。责任编辑：李锋4月中旬以来，美元持续走强。5月29日，美元指数更是一度突破95关口，刷新6个半月高位。历史上美元的历次上涨周期，都会引发金融市场动荡。本轮美元走强，同样冲击了汇市、债市等金融市场。受避险需求强劲和美联储加息预期等影响，美元指数后市继续上行仍是大概率事件，对全球金融市场的潜在冲击值得警惕。

风险点：中美博弈及汇率的不确定性可能带来央行利率政策变动，需要密切关注。投资建议----信用+转债2019年将重点关注政策支持企业的盈利回升迹象，以及贸易战进程。优选信用债，择机买入转债。5.3全球主要市场2018年全球股市唯一增长国美国，在2019年的市场也将面临较大不确定性。预期加息次数将会减缓，全球经济面临衰退。在加息尾声，美债或有超额收益。

什么时候会感受到贸易战的影响？文章称，在拟定加征关税的中国进口商品清单时，特朗普政府十分谨慎，以避开大众消费品，而侧重于企业用商品。因此，需要过一段时间，这些企业的成本上升才会传导到商店。再说，鉴于这些关税已提前公布，企业有一定机会在新关税生效前储备大量物资。

责任编辑：郭明煜美元上涨&技术买盘，美日低位回升（USD/JPY）在技术面上，美元/日元短期前景中性偏看跌。4小时图显示，位于汇价上方的100均线正蓄势下行，而技术指标保持在负面区域，尚无明确的方向性。美元/日元的阻力位目前出现在111.85区域，突破的话会面临112.00关口。若跌破上周五低点111.09水平，则将加速下滑至7月26日低点110.58点。

黄金从4小时来看：震荡反弹，MACD金叉向上红色动能柱持稳，KDJ金叉随机指标上涨动能不足，暗示金价短线可能展开回撤。上方1430已经转化为初步阻力所在，然后本年度的高点1438是进一步阻力所在，若意外收复该位置，则削弱短线看空信号。黄金小时线来看：单边上涨，KDJ随机指标高位结成死叉，MACD双线高位拐头，红色能量柱缩减，上涨动能有所不做，接下来可能将展开回撤。综合来看，今日操作思路上建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方重点关注1430-1432一线阻力，下方短期关注1416-1418一线支撑。